Мотивационная роль ESG-фактора при сделках экономической концентрации

Статья посвящена рассмотрению влияния ESG-фактора (environment, social, governance – экологический, социальный и корпоративный факторы) на сделки M&A (merger and acquisition – слияния и поглощения). В статье обосновывается тренд экономических трансформаций, отражающий факт того, что экологическая, социальная и корпоративная ответственность становятся одними из важнейших направлений развития компаний. Климатические и экологические риски создают угрозу для финансовой стабильности бизнеса, его корпоративного имиджа и социальной потребительской лояльности. В статье рассмотрена степень вовлеченности бизнеса в ESGповестку и проведена качественная оценка потребностей компаний в ресурсах для достижения целей устойчивого развития. Используя возможности, которые дает зеленая повестка, компания усиливает свои ESG-позиции. Цель исследования – рассмотреть роль фактора ESG в сделках слияний и поглощений. Опираясь на имеющиеся исследования о важности того, что слияния и поглощения являются эффективным инструментом структурной перестройки бизнеса, авторы делают акцент на том, что фактор ESG с высокой долей вероятности включен в общий мотивационный контур сделок концентрации. На стыке двух глобальных стратегических процессов – процесса экономической концентрации и процесса устойчивого развития компаний в области ESG – рассматривается важность изучения фактора ESG, оказывающего побудительное влияние на сделки слияний и поглощений. Авторы обращают внимание на то, что роль и место малоизученного фактора ESG в процессе сделок слияний и поглощений, а также влияние ESG-повестки в процессе концентрации бизнеса будет усиливаться на всех этапах слияний и поглощений. Отмечены преимущества покупки компаний, специализирующихся на зеленых технологиях, что позволяет переструктурировать потребность в инвестировании при создании современных и экологически чистых технологий. Концепция устойчивости базируется на эффективности использования ограниченных ресурсов, именно поэтому результаты исследования представляют интерес для компаний, ориентированных на быстрый рост с применением сделок слияний и поглощений.

1. Башмаков И. А. Углеродное регулирование в ЕС и российский сырьевой экспорт // Вопросы экономики. 2022. № 1. С. 90–109. DOI: 10.32609/0042-8736-2022-1-90-109.

2. Гимельберг Э. Ф. Слияния и поглощения: проведение процедуры Due Diligence // Управление корпоративными финансами. 2007. № 2. С. 84–94.

3. Вашакмадзе Т. Т. Управление стоимостью компании на основе взаимодействия со стейкхолдерами. Как измерить качество взаимодействия со стейкхолдерами: автореф. дис. … канд. экон. наук: 08.00.05. – М., 2013. – 26 с.

4. Голованова С. В., Цыцулина Д. В. Российская волна слияний и поглощений на фоне мировых трендов: тенденции и факторы // Современная конкуренция. 2013. № 5 (41). С. 24–35.

5. Иванов А. Е. Волны слияний и поглощений на мировом и российском рынках: анализ особенностей, причин возникновения и спада // Экономический анализ: теория и практика. 2017. Т. 16. № 3. С. 488–501.

6. Козлова Е. А. Теоретические основы значения концепции устойчивого развития как фактора повышения эффективность сделок слияний и поглощений // Вестник современных исследований. 2019. № 4.6 (31). С. 52–57.

7. Колесников В. Р. Характеристика этапов жизненного цикла проектов слияния и поглощения компаний: методология, содержание, риски // Менеджмент сегодня. 2009. № 3. С. 152–162.

8. Константиниди Х. А., Наумова Т. А. Переосмысление концепции устойчивого развития России в условиях новых экономических реалий // Экономика устойчивого развития. 2022. № 4 (52). С. 125–127. DOI: 10.37124/20799136_2022_4_52_125.

9. Логинова А. О. Влияние ESG-факторов на рынок M&A // Актуальные исследования. 2022. № 31 (110). С. 48–51.

10. Мирошниченко О. С., Бранд Н. А. Банки в финансировании «зеленой» экономики: обзор современных исследований // Финансы: теория и практика. 2021. Т. 25. № 2. С. 76–95. DOI: 10.26794/2587-5671-2021-25-2-76-95.

11. Назарова В. В. Сделки слияний и поглощений: мотивы и факторы // Финансовый менеджмент. 2013. № 6. С. 51–59.

12. Назарова В. В., Дмитриева М. Б. Методы оценки стоимости компании в сделках M&A // Управленческий учет и финансы. 2014. № 1. С. 66–81.

13. Радыгин А. Д., Энтов Р. М. Рынок слияний и поглощений: новые теоретические подходы // Экономическая политика. 2010. № 5. С. 67–91.

14. Радыгин А. Д., Энтов Р. М., Шмелева Н. А. Проблемы слияний и поглощений в корпоративном секторе: научные труды / под ред. Н. Г. Главацкой, К. А. Мезенцева. – Институт экономики переходного периода, 2002. – 177 с.

15. Рид С. Ф., Лажу А. Р. Искусство слияний и поглощений / пер. с англ. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2004. – 957 с.

16. Скрипнюк Д. Ф., Цзэн Я. Cовременные тренды мирового рынка слияний и поглощений // Горизонты экономики. 2022. № 1 (67). С. 137–145.

17. Соболева Г. В., Зуга Е. И. Вовлеченность российских компаний в реализацию ESG-повестки: социальный и корпоративный аспект в контексте нефинансовой отчетности // Вестник Санкт-Петербургского университета. Экономика. 2022. Т. 38. № 3. С. 365–384. DOI: 10.21638/spbu05.2022.302.

18. Хасаншина Н. Б. Основные этапы и особенности развития российского рынка M&A // Современная конкуренция. 2012. № 1 (31). С. 21–31.

19. Черенков А. Я. Причины и мотивы корпоративных слияний и поглощений // Финансовые исследования. 2007. № 1 (14). С. 80–86.

20. Шелепова А. С. Восьмая волна слияний и поглощений как результат экономического кризиса из-за COVID-19 // Наукосфера. 2021. № 4 (2). С. 259–265. DOI: 10.5281/zenodo.4708743.

21. Lefell B., Lyon T., Newell J. Corporate Decarbonization initiatives matter less than state climate policies // SSRN Electronic Journal. 2023. DOI: 10.2139/ssrn.4368500.

22. Pollman E. The making and meaning of ESG. Working Paper No. 659/2022 // Research Paper No. 22–23. – University of Pennsylvania Carey Law School, 2022. – 53 р.