Russian wave of mergers and acquisitions in light of world trends: tendencies and factors
EDN: RVTRLT
Abstract
This paper is devoted to the analysis of mergers and acquisitions in Russia. Using the statistical and econometric methods the estimation of macroeconomic and industry factors influence on the intensity of mergers and acquisitions processes by sectors of Russian industry is carried out. As a result the relationship between the activity of the redistribution process of the corporate control rights and some industry characteristics such as an involvement into the foreign trade, the relative industry size, the concentration of production is revealed.
About the Authors
S. GolovanovaD. Tsytsulina
References
1. Авдашева С. Б., Шаститко А. Е., Кузнецов Б. В. Конкуренция и структура рынков: что мы можем узнать из эмпирических исследований о России // Российский журнал менеджмента. 2006. Т. 4. № 4. С. 3-26
2. Авдашева С. Б., Шаститко А. Е. Предварительный антимонопольный контроль слияний: оценка эффективности изменений антимонопольного законодательства // Современная конкуренция. 2008. № 5 (11). С. 15-27
3. Авдашева С. Б., Шаститко А. Е., Калмычкова Е. Н. Экономические основы антимонопольной политики: российская практика в контексте мирового опыта // Экономический журнал ВШЭ. 2007. № 3. С. 381-424
4. Голикова В. В., Гончар К. Р., Кузнецов Б. В. Влияние глобализации на поведение российских промышленных предприятий // XII Международная научная конференция по проблемам развития экономики и общества. В 4 кн. Кн. 4 / отв. ред. Е. Г. ясин. М.: Издательский дом НИУ ВШЭ. 2012. С. 21-30
5. Радыгин А., Энтов Р. Рынок слияний и поглощений: новые теоретические подходы // Экономическая политика. 2010. № 5. С. 67-91
6. Тенденции изменения структуры российской промышленности в период экономического подъема / отв. ред. С. Б. Авдашева, С. В. Голованова. М.: ЗАО Юридический Дом «Юстиц-информ», 2009
7. Хасаншина Н. Б. Основные этапы и особенности развития российского рынка M&A // Современная конкуренция. 2012. № 1 (31). С. 21-31
8. Энтов Р., Радыгин А., Межераупс И., Швецов П. Корпоративное управление и саморегулирование в системе институциональных изменений. М.: ИЭПП, 2006. - 461 с
9. Andrade G., Stafford E. Investigating the economic role of mergers // Journal of Corporate Finance. 2004. № 10. P. 1-36
10. Bernile G., Lyandres E., Zhdanov A. A. Theory of Strategic Mergers // Review of Finance. 2012. № 16. P. 517-575
11. Gort M. An economic disturbance theory of mergers // Quarterly Journal of Economics. 1969. № 83. P. 623-642
12. Harford J. What drives merger waves? // Journal of Financial Economics. 2005. № 77. P. 529-560
13. Healy P., Palepu K., Ruback R. Does corporate performance improve after mergers? // Journal of Financial Economics. 1992. № 31. P. 135-175
14. Jensen M. Agency costs of free cash flow, corporate finance and takeovers // American Economic Review. 1986. № 76. P. 323-329
15. Jensen M. The modern industrial revolution and the challenge to the internal control systems // Journal of Finance. 1993. № 48. P. 831-880
16. Jovanovic B., Rousseau P. The Q-theory of mergers // American Economic Review. 2002. № 92. P. 198-204
17. Kastrinaki Z., Stoneman P. The drivers of merger waves // Economics Letters. 2002. № 117. P. 493-495
18. Lipton M. Merger Waves in the 19th, 20th and 21st Centuries. 2006. Электронный ресурс: http://osgoode.yorku.ca/media2.nsf/58912001c 091cdc8852569300055bbf9/1e37719232517fd 0852571ef00701385/$file/merger%20waves_toronto_lipton.pdf
19. Maksimovic V., Phillips G. The market for corporate assets: Who engages in mergers and asset sales and are there efficiency gains? // Journal of Finance. 2001. № 56. P. 2019-2065
20. Mitchell M., Mulherin J. The impact of industry shocks on takeover and restructuring activity // Journal of Financial Economics. 1996. № 41. P. 193-229
21. Mulherin J., Boone A. Comparing acquisitions and divestitures // Journal of Corporate Finance. 2000. № 6. P. 117-139
22. Rhodes Kropf M., Viswanathan S. Market Valuation and Merger Waves // Journal of Finance. 2004. № 59. P. 2686-2718
23. Schoenberg R., Vitae A., Reeves R. What determines acquisition activity within an industry? // European Management Journal. 1999. № 17 (1). P. 93-98
24. Shleifer A., Vishny R. Stock market driven acquisitions // Journal of Financial Economics. 2003. № 70. P. 295-311
Review
For citations:
Golovanova S., Tsytsulina D. Russian wave of mergers and acquisitions in light of world trends: tendencies and factors. Journal of Modern Competition. 2013;(5):24-35. EDN: RVTRLT
Email this article 