В поиске эффективного решения управления инфляцией

Инфляция представляет собой серьезную проблему для экономики России. В результате исследования автор приходит к выводу, что в текущих обстоятельствах достижение низких темпов роста цен установлением и поддержанием сверхвысокой ключевой ставки не представляется возможным, так как помимо некоторого влияния на спрос она сильно сдерживает возможности увеличения товарного предложения по требуемым корпоративными и розничными покупателями качеству и объему. Нехватка такого предложения и является реальной причиной инфляции. В статье обосновывается необходимость приведения ключевой ставки к уровню реальной инфляции. Предлагается экономически мотивировать коммерческие банки ужесточать потребительское и развивать корпоративное кредитование через макропруденциальное регулирование их деятельности, устанавливая более высокие требования по потребительским ссудам и более поощрительные условия по займам тем производителям средств производства и потребительских товаров, которые по соотношению «цена – качество» могут конкурировать с соответствующим импортом. В результате физические лица будут мотивироваться к более осознанному и финансово обоснованному потреблению, а та часть российской промышленности, которая способна производить конкурентные продукты и поставлять их на внутренний рынок, получит мощную кредитную поддержку, которая абсолютно необходима для содействия структурной перестройке экономики. При этом не предлагается изменять систему оценки кредитных рисков коммерческих банков.

1. Бобровский Р. О. Роль уходящих иностранных компаний в экономике регионов России // Федерализм. 2023. Т. 28. № 2 (110). С. 197–219. DOI: 10.21686/2073-1051-2023-2-197-219.

2. Дробышевский С. М., Перевышин Ю. Н., Синельников-Мурылев С. Г., Трунин П. В. Причины повышенной инфляции в российской экономике // Вопросы экономики. 2025. № 1. С. 5–31. DOI: 10.32609/0042-8736-2025-1-5-31.

3. Смирнов В. Д. Информационная асимметрия и баланс интересов банков, их клиентов и экономики // Финансы и кредит. 2023. Т. 29. № 3 (831). С. 601–622. DOI: 10.24891/fc.29.3.601.

4. Тулин Д. В. В поисках сеньоража, или легких путей к процветанию (Обзор полемики вокруг политики Банка России) // Деньги и кредит. 2014. № 4. С. 6–16.

5. Юдаева К. В. О возможностях, целях и механизмах денежно-кредитной политики в текущей ситуации // Вопросы экономики. 2014. № 9. С. 4–12. DOI: 10.32609/0042-8736-2014-9-4-12.

6. Comin D., Johnson R., Jones C. Supply chain constraints and inflation // NBER working paper series, 2024. Working Paper no. 31179. P. 1–70. DOI: 10.3386/w31179.

7. De Masi P. IMF Estimates of potential output: Theory and practice. – In: Staff Studies for the World Economic Outlook. – International Monetary Fund, 1997. P. 40–46.

8. Eickmeier S., Hofmann B. What drives inflation? Disentangling demand and supply factors // Deutsche Bundesbank, 2022. Discussion Paper no. 46/2022. P. 1–45. URL: https://www.bundesbank.de/resource/blob/898686/3ebad2e318758de8983be5b78be5c80f/mL/2022-11-29-dkp46-data.pdf (дата обращения: 12.01.2025).

9. Fontanari C., Palumbo A., Salvatori C. Potential output in theory and practice: A revision and update of Okun’s original method // Institute for New Economic Thinking, 2019. Working Paper Series no. 93. P. 1–53. DOI: 10.2139/ssrn.3419280.

10. Ghassibe M., Zanetti F. State dependence of fiscal multipliers: the source of fluctuations matters R // Journal of Monetary Economics. 2022. Vol. 132. P. 1–23. DOI: 10.1016/j.jmoneco.2022.09.003.

11. Hofmann B., Manea C., Mojon B. Targeted Taylor rules: Some evidence and theory // Bank for International Settlements, December 2024. Working Papers no. 1234. P. 1–38. URL: https://www.bis.org/publ/work1234.pdf (дата обращения: 12.01.2025).

12. Okun A. M. Potential GNP: Its measurement and significance // Proceedings of the Business and Economic Statistics Section of the American Statistical Association. 1962. P. 98–103.

13. Okun A. M. Prices and quantities: A macroeconomic analysis. – Washington, D. C.: The Brookings Institution, 1981. – XIII + 367 p.

14. Taylor J. B. Discretion versus policy rules in practice // Carnegie-Rochester Conference Series on Public Policy. 1993. Vol. 39. P. 195–214. DOI: 10.1016/0167-2231(93)90009-L.