mocoСовременная конкуренция / Journal of Modern CompetitionJournal of Modern Competition1993-75982687-0657Московский университет «Синергия»10.37791/2687-0657-2023-17-5-41-52moco-338Research ArticleПРАКТИКА ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА В КОНКУРЕНТНОЙ СРЕДЕENTREPRENEURSHIP PRACTICE IN A COMPETITIVE ENVIRONMENTМотивационная роль ESG-фактора при сделках экономической концентрацииThe Motivational Role of the ESG Factor in Transactions of Economic Concentrationhttps://orcid.org/0000-0002-2594-111XКнязеваИ. В.KnyazevaI. V.

Князева Ирина Владимировна - докт. экон. наук, профессор, руководитель Центра исследования конкуренции и экономики 

Новосибирск

 Irina V. Knyazeva -  Dr. Sci. (Econ.), Professor, Head of Center for Competition Policy and Economics

 Novosibirsk

irknyazeva@yandex.ruhttps://orcid.org/0009-0008-0156-9457БойкоА. Е.BoykoA. Е.

 Бойко Алексей Евгеньевич - аспирант, кафедра менеджмента

Новосибирск

Alexei Е. Boyko - Postgraduate, Management Department

Novosibirsk

aeboykorosatom@yandex.ruСибирский институт управления – филиал РАНХиГСSiberian Institute of Management – Branch of the Russian Presidential Academy of National Economy and Public Administration2023120820251754152Copyright © Князева И.В., Бойко А.Е., 20252025Князева И.В., Бойко А.Е.Knyazeva I.V., Boyko A.Е.Данная работа распространяется под лицензией Creative Commons Attribution 4.0.This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 License.https://www.moderncompetition.ru/jour/article/view/338

Статья посвящена рассмотрению влияния ESG-фактора (environment, social, governance – экологический, социальный и корпоративный факторы) на сделки M&A (merger and acquisition – слияния и поглощения). В статье обосновывается тренд экономических трансформаций, отражающий факт того, что экологическая, социальная и корпоративная ответственность становятся одними из важнейших направлений развития компаний. Климатические и экологические риски создают угрозу для финансовой стабильности бизнеса, его корпоративного имиджа и социальной потребительской лояльности. В статье рассмотрена степень вовлеченности бизнеса в ESGповестку и проведена качественная оценка потребностей компаний в ресурсах для достижения целей устойчивого развития. Используя возможности, которые дает зеленая повестка, компания усиливает свои ESG-позиции. Цель исследования – рассмотреть роль фактора ESG в сделках слияний и поглощений. Опираясь на имеющиеся исследования о важности того, что слияния и поглощения являются эффективным инструментом структурной перестройки бизнеса, авторы делают акцент на том, что фактор ESG с высокой долей вероятности включен в общий мотивационный контур сделок концентрации. На стыке двух глобальных стратегических процессов – процесса экономической концентрации и процесса устойчивого развития компаний в области ESG – рассматривается важность изучения фактора ESG, оказывающего побудительное влияние на сделки слияний и поглощений. Авторы обращают внимание на то, что роль и место малоизученного фактора ESG в процессе сделок слияний и поглощений, а также влияние ESG-повестки в процессе концентрации бизнеса будет усиливаться на всех этапах слияний и поглощений. Отмечены преимущества покупки компаний, специализирующихся на зеленых технологиях, что позволяет переструктурировать потребность в инвестировании при создании современных и экологически чистых технологий. Концепция устойчивости базируется на эффективности использования ограниченных ресурсов, именно поэтому результаты исследования представляют интерес для компаний, ориентированных на быстрый рост с применением сделок слияний и поглощений.

The article is devoted to the consideration of the influence of the ESG factor (environment, social, governance) on M&A transactions (merger and acquisitions). The article substantiates the trend of economic transformations, reflecting the fact that environmental, social and corporate responsibility are becoming one of the most important areas of company development. Climate and environmental risks pose a threat to the financial stability of the business, its corporate image and social consumer loyalty. The article examines the degree of business involvement in the ESG agenda and provides a qualitative assessment of companies’ resource needs to achieve sustainable development goals. Using the opportunities provided by the green agenda, the company strengthens its ESG positions. The purpose of the study is to consider the role of the ESG factor in mergers and acquisitions. Based on the available research on the importance of mergers and acquisitions being an effective tool for business restructuring, the authors emphasize that the ESG factor is likely to be included in the overall motivational contour of concentration transactions. At the junction of two global strategic processes – the process of economic concentration and the process of sustainable development of companies in the field of ESG, the importance of studying the ESG factor, which has a motivating influence on mergers and acquisitions, is considered. The authors draw attention to the fact that the role and place of the little-studied ESG factor in the process of mergers and acquisitions, as well as the influence of the ESG agenda in the process of business concentration will increase at all stages of mergers and acquisitions. It is noted about the advantages of buying companies specializing in green technologies, which allows you to restructure the need for investment in the creation of modern and environmentally friendly technologies. The concept of sustainability is based on the efficiency of using limited resources, which is why the results of the study are of interest to companies focused on rapid growth using M&A transactions.

экологическаясоциальная и корпоративная ответственностьслияния и поглощениямотивы сделок M&Aэкономическая концентрацияустойчивое развитиеESG-факторenvironmentalsocial and corporate responsibilitymergers and acquisitionsmotives of M&A transactionseconomic concentrationsustainable developmentESG factorReferencesБашмаков И. А. Углеродное регулирование в ЕС и российский сырьевой экспорт // Вопросы экономики. 2022. № 1. С. 90–109. DOI: 10.32609/0042-8736-2022-1-90-109.Bashmakov I. A. CBAM and Russian export. Voprosy Ekonomiki, 2022, no.1 pp.90-109 (in Russian). DOI: 10.32609/0042-8736-2022-1-90-109.Гимельберг Э. Ф. Слияния и поглощения: проведение процедуры Due Diligence // Управление корпоративными финансами. 2007. № 2. С. 84–94.Gimel’berg E. F. Sliyaniya i pogloshcheniya: provedenie protsedury due diligence [Mergers and acquisitions: due diligence procedure]. Upravlenie korporativnymi finansami, 2007, no.2, pp.84-94.Вашакмадзе Т. Т. Управление стоимостью компании на основе взаимодействия со стейкхолдерами. Как измерить качество взаимодействия со стейкхолдерами: автореф. дис. … канд. экон. наук: 08.00.05. – М., 2013. – 26 с.Vashakmadze Т. Т. Upravlenie stoimost’yu kompanii na osnove vzaimodeistviya so steikkholderami. Kak izmerit’ kachestvo vzaimodeistviya so steikkholderami. Avtoreferat dis. kand. ekon. nauk: 08.00.05 [Managing the company’s value based on interaction with stakeholders. How to measure the quality of interaction with stakeholders. Cand. econ. sci. abstr. dis]. Мoscow, 2013, 26 p.Голованова С. В., Цыцулина Д. В. Российская волна слияний и поглощений на фоне мировых трендов: тенденции и факторы // Современная конкуренция. 2013. № 5 (41). С. 24–35.Golovanova S., Tsytsulina D. Russian wave of mergers and acquisitions in light of world trends: tendencies and factors. Sovremennaya konkurentsiya=Journal of Modern Competition, 2013, no.5(41), pp.24-35 (in Russian).Иванов А. Е. Волны слияний и поглощений на мировом и российском рынках: анализ особенностей, причин возникновения и спада // Экономический анализ: теория и практика. 2017. Т. 16. № 3. С. 488–501.Ivanov А. Е. Waves of mergers and acquisitions in the global and Russian markets: Analysis of specifics, causes, and slowdowns. Ekonomicheskii analiz: teoriya i praktika=Economic Analysis: Theory and Practice, 2017, vol.16, no.3, pp.488-501 (in Russian).Козлова Е. А. Теоретические основы значения концепции устойчивого развития как фактора повышения эффективность сделок слияний и поглощений // Вестник современных исследований. 2019. № 4.6 (31). С. 52–57.Kozlova Е. А. Teoreticheskie osnovy znacheniya kontseptsii ustoichivogo razvitiya kak faktora povysheniya effektivnost’ sdelok sliyanii i pogloshchenii [Theoretical foundations of the significance of the concept of sustainable development as a factor in improving the efficiency of mergers and acquisitions]. Vestnik sovremennykh issledovanii, 2019, no.4.6(31), pp.52-57.Колесников В. Р. Характеристика этапов жизненного цикла проектов слияния и поглощения компаний: методология, содержание, риски // Менеджмент сегодня. 2009. № 3. С. 152–162.Kolesnikov V. R. Kharakteristika etapov zhiznennogo tsikla proektov sliyaniya i pogloshcheniya kompanii: metodologiya, soderzhanie, riski [Characteristics of the stages of the life cycle of mergers and acquisitions of companies: methodology, content, risks]. Menedzhment segodnya, 2009, no.3(51), pp.152-162.Константиниди Х. А., Наумова Т. А. Переосмысление концепции устойчивого развития России в условиях новых экономических реалий // Экономика устойчивого развития. 2022. № 4 (52). С. 125–127. DOI: 10.37124/20799136_2022_4_52_125.Konstantinidi H. A., Naumova T. A. Rethinking the concept of sustainable development in Russia in the conditions of new economic realities. Ekonomika ustoichivogo razvitiya=Economics of Sustainable Development, 2022, no.4(52), pp.125-127 (in Russian). DOI: 10.37124/20799136_2022_4_52_125.Логинова А. О. Влияние ESG-факторов на рынок M&A // Актуальные исследования. 2022. № 31 (110). С. 48–51.Loginova А. О. The impact of ESG factors on the M&A market. Aktual’nye issledovaniya, 2022, no.31(110), pp.48-51 (in Russian).Мирошниченко О. С., Бранд Н. А. Банки в финансировании «зеленой» экономики: обзор современных исследований // Финансы: теория и практика. 2021. Т. 25. № 2. С. 76–95. DOI: 10.26794/2587-5671-2021-25-2-76-95.Miroshnichenkoa O. S., Brand N. A. Banks financing the green economy: A review of current research. Finansy: teoriya i praktika=Finance: theory and practice, 2021, vol.25, no.2, pp.76-95 (in Russian). DOI: 10.26794/2587-5671-2021-25-2-76-95.Назарова В. В. Сделки слияний и поглощений: мотивы и факторы // Финансовый менеджмент. 2013. № 6. С. 51–59.Nazarova В. В. Sdelki sliyanii i pogloshchenii: motivy i faktory [Mergers and acquisitions: motives and factors]. Finansovyi mendzhment, 2013, no.6, pp.51-59.Назарова В. В., Дмитриева М. Б. Методы оценки стоимости компании в сделках M&A // Управленческий учет и финансы. 2014. № 1. С. 66–81.Nazarova В. В., Dmitrieva M. B. Metody otsenki stoimosti kompanii v sdelkakh M&A [Methods of assessing the value of a company in M&A transactions]. Upravlencheskii uchet i finansy, 2014, no.2(38), pp.66-81.Радыгин А. Д., Энтов Р. М. Рынок слияний и поглощений: новые теоретические подходы // Экономическая политика. 2010. № 5. С. 67–91.Radygin A. D., Entov R. M. Rynok sliyanii i pogloshchenii: novye teoritecheskie podkhody [Mergers and acquisitions market: new theoretical approaches]. Ekonomicheskaya politika=Economic Policy, 2010, no.5, pp.67-91.Радыгин А. Д., Энтов Р. М., Шмелева Н. А. Проблемы слияний и поглощений в корпоративном секторе: научные труды / под ред. Н. Г. Главацкой, К. А. Мезенцева. – Институт экономики переходного периода, 2002. – 177 с.Radygin A. D., Entov R. M., Shmeleva N. А. Problemy sliyanii i pogloshchenii v korporativnom sektore [Problems of mergers and acquisitions in the corporate sector]. Ed. by N. G. Glavatskaya, K. A. Mezentseva. Moscow, Institut ekonomiki perekhodnogo perioda Publ., 2002, 177 p.Рид С. Ф., Лажу А. Р. Искусство слияний и поглощений / пер. с англ. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2004. – 957 с.Reed S. F., Lajoux A. R. Isskustvo sliyanii i pogloshchenii [The art of M&A]. Transl. from English. Moscow, Al’pina biznes Buk Publ., 2004, 957 p.Скрипнюк Д. Ф., Цзэн Я. Cовременные тренды мирового рынка слияний и поглощений // Горизонты экономики. 2022. № 1 (67). С. 137–145.Skripnuk D. F., Zeng Y. Modern trends of the global mergers and acquisitions market. Gorizonty ekonomiki, 2022, no.1(67), pp.137-145 (in Russian).Соболева Г. В., Зуга Е. И. Вовлеченность российских компаний в реализацию ESG-повестки: социальный и корпоративный аспект в контексте нефинансовой отчетности // Вестник Санкт-Петербургского университета. Экономика. 2022. Т. 38. № 3. С. 365–384. DOI: 10.21638/spbu05.2022.302.Soboleva G. V., Zuga Е. I. The participation of Russian companies in the implementation of the ESG agenda: Social and corporate aspects in the context of non-financial reporting. Vestnik Sankt-Peterburskogo universitetay. Ekonomika=St. Petersburg University Journal of Economic Studies, 2022, no.38(3), pp.365-384 (in Russian). DOI: 10.21638/spbu05.2022.302.Хасаншина Н. Б. Основные этапы и особенности развития российского рынка M&A // Современная конкуренция. 2012. № 1 (31). С. 21–31.Hasanshina N. The basic stages and features of Russian M&A development. Sovremennaya konkurentsiya=Journal of Modern Competition, 2012, no.1(31), pp.21-31 (in Russian).Черенков А. Я. Причины и мотивы корпоративных слияний и поглощений // Финансовые исследования. 2007. № 1 (14). С. 80–86.Cherenkov A. Ya. Prichiny i motivy korporativnykh sliyanii i pogloshchenii [Reasons and motives of corporate mergers and acquisitions]. Finansovye issledovaniya, 2007, no.1(14), pp.80-86.Шелепова А. С. Восьмая волна слияний и поглощений как результат экономического кризиса из-за COVID-19 // Наукосфера. 2021. № 4 (2). С. 259–265. DOI: 10.5281/zenodo.4708743.Shelepova A. S. The eighth wave of mergers and acquisitions as a result of economic crisis caused by COVID-19. Naukosfera, 2021, no.4(2), pp.259-265 (in Russian). DOI: 10.5281/zenodo.4708743.Lefell B., Lyon T., Newell J. Corporate Decarbonization initiatives matter less than state climate policies // SSRN Electronic Journal. 2023. DOI: 10.2139/ssrn.4368500.Lefell B., Lyon T., Newell J. Corporate Decarbonization initiatives matter less than state climate policies. SSRN Electronic Journal. 2023. DOI: 10.2139/ssrn.4368500.Pollman E. The making and meaning of ESG. Working Paper No. 659/2022 // Research Paper No. 22–23. – University of Pennsylvania Carey Law School, 2022. – 53 р.Pollman E. The making and meaning of ESG Working Paper № 659/2022. Research Paper no.22-23. University of Pennsylvania Carey Law School, 2022, 53 р.

The authors declare that there are no conflicts of interest present.